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投资策略：信用扩张受限1）信用债收益率小幅下行。上周利率债收益率上行，而信用债收益率逆势下行，信用利差主动压缩。AAA级企业债收益率平均下行2BP、AA级企业债收益率平均下行1BP，城投债收益率平均下行4BP。2）隐性债务化解需“自力更生”。近期《地方政府隐性债务问责办法》下发，意味着地方政府违规举债问责机制进一步完善。存量隐形债务的化解途径，一是依靠新一轮隐性债务的扩张，二是依靠地方政府财政支出或处置资产的收入。问责机制下，地方政府大规模新增隐性债务的可能性不高，也就意味着化解存量债务将更多依靠地方政府“自力更生”，如处置资产、土地出让、减少其他基建支出等，而这也符合当前化解存量债务的政策导向。3）信用扩张仍受限。货币宽松格局大概率延续，但信用扩张面临较大约束，主要体现为举债主体能力和意愿的不匹配，具有举债能力的央企、国企等有降杠杆的任务，举债意愿不足，而举债意愿较强的民营企业、融资平台等信用风险较高，举债能力不足，从而导致货币政策传导受阻，宽货币难以向宽信用全面转化，高收益债（民企、地产、弱平台）风险仍高，仍建议以中高等级债权为主展开配置。

面对“头条系”产品的以上两个优势，腾讯又能够如何加以应对呢？首先，我们想到，它应该可以从算法上下功夫。然而，尽管腾讯具有相应的技术实力，但这一点在操作上并不容易。其中理由，首先是底层基因上的。腾讯是做社交起家的，个性化推荐的打法和这个传统并不一致。更为重要的是，个性化推荐会对内容的管控造成很大的困难。对于像腾讯这样拥有庞大客户的通讯软件，如果采用了完全基于AI的个性化推荐，那么其出现内容风险的可能就会非常大。基于以上原因，腾讯即使面临着“头条系”产品的压力，也不选择轻易尝试个性化推荐。

王华只记得，那一天，他出门做工，孩子们都上学去了。傍晚回家，“潘冬梅”进不了门，在院子里等了他很久。他赶紧迎了进去，两人一起做了晚饭。晚上，他摸出一把大门钥匙交给她。因为不了解，王华留了个心眼，没敢把卧室钥匙给“潘冬梅”，家中存放贵重物品的地方，也尽量没让她知道。

场内持有人结构：场内大多数为散户，占比98.72%截至4月16 日，兴全合宜的持有人总户数为34.856万户，其中场外持有人总户数为25.32万户，场内持有人总户数9.54万户，平均每户持有的场内基金份额：9.07万份。从场内份额持有人结构上看，截至4月16 日，兴全合宜基金份额总额为327亿份，其中场内份额：86.48亿份，场内机构投资者持有的基金份额为1.11亿份，占场内基金总份额比例为1.28%；场内个人投资者持有的基金份份额为85.37亿份，占比98.72%。

募投项目分析：公司拟公开发行6500万股，募集资金总额约4.19亿，主要用途如下：四、热点新闻前三季度国内生产总值650899亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%；上半年增速为6.8%。分季度看，一季度同比增长6.8%，二季度增长6.7%，三季度增长6.5%。分产业看，第一产业增加值42173亿元，同比增长3.4%；第二产业增加值262953亿元，增长5.8%；第三产业增加值345773亿元，增长7.7%。（来源：国家统计局）

她从没想过靠运气，一心就想让孩子努力学习，考上最好的学校。自打上小学，她就把儿子送去一家知名校外培训机构补习。在那里，学生必须参加入学分班考试，然后按照成绩进入基础班、提高班、尖子班和超常班。“我们在尖子班里轻轻松松。”但她还是不够满意。于是她暑假期间拼了命陪着孩子复习，还暗地里拖人找了好多关系。终于，儿子踩着录取线挤进了“超常班”。