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长周期看，糖价下跌年份，盘面跌破广西制糖成本是常态。因为在价格下跌的年份，往往有其他供应来源，如配额外进口糖、甜菜糖、走私糖等。要想了解2018/2019年度开榨情况，首先得确定甘蔗收购价。如果甘蔗收购价下调30—50元/吨，那么制糖成本会相应下降，开榨时亏损幅度就会缩小。而如果甘蔗收购价不变，那么广西糖厂就面临深度亏损，开榨积极性势必不高。

此外，依托趣头条平台进行的用户调研数据显示，三线以下新兴市场的电商用户占比最高，考虑到人口基数，新兴市场电商用户规模远超一二线城市。趣头条总裁刘安逸表示，深入研究这些数据，可以更精准地发现新兴市场用户的差异化需求，从而推动新兴市场走出一条信息化、数字化驱动的发展道路。

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市场最关心的是印度，2017/2018年度印度白糖产量为3225万吨，增产1195万吨，增幅为59%。ISMA预计，2018/2019年度，印度白糖产量为3500万—3550万吨，继续增产。在库存高企和连续增产的压力下，印度政府出台了各项措施，如发放200万吨强制性出口配额、对出口糖进行甘蔗补贴、批准300万吨糖储备、制定最低销售价等。最根本的甘蔗公平报酬价格（FRP）制度依旧执行。多年来，FRP只增不减，印度政府将2018/2019年度的FRP提高8%，至2750卢比/吨。从FRP角度考虑，印度农民甘蔗种植积极性是很高的。甘蔗种植后，决定其是否顺利生长的因素就是天气了。6—9月是印度季风雨季，目前正处在该阶段。入雨季前，印度气象局认为，今年是正常的季风雨季，季风降雨是长年均值的97%。如果降雨正常，印度乃至全球食糖都将面临增产压力。而如果降雨有问题，那么印度才有故事，全球糖市才有故事。

进口政策的调整，控制了配额外白糖流入国内的量，但是也滋生了走私。配额外实行进口自律和对配额外白糖进口加征保障措施关税，使得内外价差维持高位。从2015年起，走私窗口打开，走私路线成熟，走私货源不断。尽管打击走私力度加大，但在利润的驱使下，仍有人铤而走险。