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⚑【论道·机杼】辩证看待爆款基金。近期爆款基金接踵而至，百亿基金再现，反映居民资金正在积极入市。历史上公募基金发行破百亿不仅出现在股市高点，也出现在牛市的起点，我们认为更应该结合市场环境辩证看待公募基金火爆的现象。2004年3月、 2007年6~8月、2009年8月、2015年5~6月、2018年1月等阶段对应利率高企或估值高位，导致股市吸引力下降，经历基金发行火热后市场下行。而当前更类似2006年5月基金发行破百亿的环境，市场处于低利率环境，且A股估值仍具吸引力。所以我们更倾向于认为当前爆款基金是新一轮居民资金加速入市的开端，有望开启A股7年宿命牛。

⚑【中观·景气】年报业绩进展及A股春节效应。目前大约有1060家A股上市公司公布了2019年年报业绩预告情况，公司业绩好转的预喜率达到60%以上；盈利预期出现上调的公司大约有130家，也从侧面反映出这些公司业绩在一定程度超出市场预期从而得到相应机构的青睐；TMT和医药生物类企业一致盈利预期被调高的数量最为集中。万得全A指数在春节前后取得正收益的概率明显高于负收益的概率，仅在2013年取得负受益；电子、国防军工、计算机行业每年的收益率均为正值，且收益较高；农林牧渔、电气设备等行业在春节前后取得正收益的概率和稳定性也相对较高。

1） A股盈利增速Q2探底，Q3回升。基准假设下，全部A股2019年盈利增速从2018年的9.7%下降到5.4%，单季同比呈“V”型走势，且底部下探不会太深，预计4个季度增速分别为4.5%/4.1%/5.4%/8.2%。2） 政策预期逐步明朗。“贸易战”的不确定性有望在2019年Q1进一步明朗，政策预期在“两会”后明确，预计市场风险偏好在Q2末期逐步回暖：大盘在Q1盘整后，在Q2会逐步进入盈利和估值修复共振的上行阶段。

刘刚：贵州茅台酒股份有限公司副总经理、财务总监罗国庆：贵州茅台酒股份有限公司监事会主席免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

卖子卖壳偿债，涨薪也留不住高管对于债务问题，中弘股份给出的计划是：寻求重组摆脱困境、加快资产出售、催收应收账款。前两项已经在积极实施了。6月29日，中弘股份公告称，大股东中弘卓业拟将所持公司22.28亿股股份全部转让给新疆佳龙旅游发展股份有限公司，占公司总股本的26.55%。转让后，新疆佳龙将成为中弘股份控股股东。新疆佳龙也同意给中弘股份提供一定的流动性支持，帮助其化解目前面临的债务危机。

（本文系作者个人研究之观点，不代表本报立场。作者系中通服咨询设计研究院有限公司研究员。）A股借壳不成，优信二手车赴美股IPO近日，二手车电商平台优信正式向美国证券交易委员会提交招股说明书，计划在纳斯达克上市，股票代码为“UXIN”。此次赴美上市，优信拟募资5亿美元，并由摩根士丹利国际公司、高盛（亚洲）公司、摩根大通证券公司、中国国际金融香港证券有限公司、华兴证券（香港）有限公司担任其IPO交易的承销商。