911青草依依

转型不及预期标的业绩承诺频爽约尽管节能环保业务收入占比呈现逐年攀升态势，不过从收购标的近三年的业绩表现来看，战略转型升级节能环保第二主业实际成效不及预期。依据承诺，公司收购绿威环保55%股权的交易对手方江苏鑫浩电力能源有限公司、上海华廓投资咨询有限公司等作出的业绩承诺为：绿威环保2016年度、2017年度、2018年度扣除非经常性损益后归属于母公司的预测净利润应分别为2500万元、3250万元、4225万元，3年业绩承诺期的净利润实现情况采用累积计算方式进行补偿。根据瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《关于江苏绿威环保科技有限公司业绩承诺实现情况的专项审核报告》，绿威环保2016年、2017年、2018年实际实现扣除非经常性损益归属于母公司净利润分别为1115.47万元、1701.26万元、3869.11万元，累计实现6685.84万元，累计未实现对赌业绩差额为3289.16万元，按照约定的业绩补偿方法，业绩承诺方以现金方式向公司补偿5894.11万元。

11月15日，美银美林下调对小米集团投资评级，由原来“中性”降至“跑输大市”，以反映新兴市场汇率风险等影响因素，目标价由原来17.6港元下调至11港元。截至11月20日，小米股价收盘14.78港元，较前一日上涨8.68%。Counterpoint研究总监闫占孟告诉《中国企业家》，股价一直未达上市时的承诺，除去大环境因素外，还因为印度等新兴市场相对低端，不足以媲美中国市场的影响力，而小米在欧洲市场刚刚起步，真正产生影响力还需要时间。

不过，方正证券表示，尽管近期大盘走势不佳，但新的积极因素正在产生，一是蓝筹指数的市场成交占比已处于底部区域；二是沪综指的月线实体连续两个月收窄至不足10点，这是历次多头行情前夕常见的月线特征，比如2014年2月至6月，2005年6月至7月，1996年1月至2月；三是蓝筹指数5月份如期收出月阳线，基本消化了前期大幅上涨后的获利回吐压力，有望再次成为启动行情的“发动机”。此外，由于中小创短期走弱，既有盈利状态需要改善的因素，也有成交占比居高不下的压力，进一步而言，中小创回归基本面短期虽有阵痛，但却有利于形成指数相互印证的共振条件，要知道2015年7月以来，中小创与蓝筹指数就一直处于背离的状态。

在张瑞敏的书房我们又聊了一阵。他读书太多，今年已经需要青岛图书馆的分类员来帮助打理。周云杰对我说，在出国的飞机上，年轻人要么睡觉要么看电影，张瑞敏则是一起飞就开始看书。他的生命似乎就是工作、思考和看书。1999年，我在《南风窗》所写的关于海尔的第一篇报道叫《张瑞敏：超越无止境》，18年过去了，他依然以浩大而决绝的气魄，超越自己，超越过去。真心希望，68岁的他再过两年，能达到“从心所欲，不逾矩”的境界。

麦嘉嘉：港股短期26500至27500区间波动港股今日27200点关口遇阻力，早市低开低走跌至27000水平，智升证券研究部董事麦嘉嘉表示，港股早前从低位24540点开始反弹，到目前为止有逾两千点升幅，因此在未有太多好消息情况下，获利回吐盘会逐渐涌现，投资者近期持观望态度，预料波幅区间在26500至27500。

第二，就是组织，我们是把串联变成了并联。原来的组织一定是串联的。先市场调研，调研完了把报告给研发，研发出研发报告，新产品设计出来给工艺，工艺把它转换成可以量产的，之后再出厂，出厂转给销售，是一个串联的流程。我现在把它并联，就是这个产品，所有相关部门都在里面。如果设计没有那么多人，没有关系，把外面的设计连接起来就行了。原来，设计人员符合设计要求就拿钱，现在不行，要看卖了之后赚不赚钱。赚钱，你就拿钱；不赚钱，对不起，你不能拿钱。这就不再是我去设计产品，而是设计用户了。所有的人都对着用户，就不会出现你说的这个问题——这个人换了之后就不稳定了，或者会怎么样。没有问题，因为组织已经分得很小了，分得越来越小，我们叫“小微”。